MoneyDJ新聞 2026-04-07 06:16:09 黃文章 發佈

美國商品期貨交易委員會4月6日報告顯示，截至3月31日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的芝加哥小麥期貨投機淨空單較前週減少45%至9,415口。玉米期貨投機淨多單較前週減少11%至334,757口。黃豆期貨投機淨多單較前週增加6%至227,846口。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨4月6日上漲1.1%至每磅71.67美分，5月粗糖期貨下跌0.2%至每磅14.97美分。

《Agriculture.com》列出4月份穀物市場關注焦點：美國農業部4月的世界農業供需預估報告將於4月9日（週四）公布。該報告可能對2025/2026作物年度美國穀物需求進行小幅調整，同時也將更新全球產量預測。市場將密切關注巴西與阿根廷的玉米與黃豆產量規模。

2025年1月，美元指數約在110附近，並持續走低近一年。2026年1月初低點為95.36。然而，今年第一季美元逐步走強，目前約在99附近。美元走弱有助於提升美國農產品出口競爭力（因匯率因素）。簡單來說，當美元走低時，其他國家以較低成本進口美國商品，通常會提升玉米、黃豆與小麥的出口需求。

市場關注持續的地緣政治緊張局勢。與伊朗的衝突將如何發展？對原油價格有何影響？有時原油期貨上漲會帶動穀物價格同步上漲，反之亦然。同時也需關注烏克蘭與俄羅斯的持續戰爭，特別是其對黑海地區穀物流通的影響，以及該地區小麥在生產或運輸方面可能出現的問題。

地緣政治風險與能源價格的聯動效應，是當前市場最具不確定性的因素。美國與伊朗衝突升溫，使原油價格出現劇烈波動，而能源價格上升往往透過多重管道傳導至農業市場。一方面，燃料成本提高將推升農業生產與運輸成本；另一方面，生質燃料需求（如乙醇）增加，可能直接帶動玉米等原料需求。此外，俄烏戰爭持續影響黑海地區穀物流通，使全球供應鏈更為脆弱。在此背景下，農產品價格不僅反映農業基本面，更成為地緣政治風險的映射。

留意玉米在4月或5月初的季節性走勢。儘管歷史表現不代表未來結果，但玉米價格通常在4月某個時點出現季節性高點。關注基金交易員動向。他們是代表大型投資資金進行商品交易的交易者。基金經理人會觀察穀物市場的基本面與技術面，以尋找投資與獲利機會。當基金處於多頭（買方）時，價格通常上漲，且背後往往有利多基本面支撐；當基金處於空頭（賣方）時，通常反映供需基本面轉為利空。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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